Los Warrants

Los Warrants

             Y como último post me gustaría tratar el tema de los Warrants (lo de último sólo va a ser de momento, ya que tengo intenciones de seguir mi blog cuando terminen los exámenes). Los warrants siguen muy ligados a los derivados financieros y como tal me ha parecido buena idea continuar el tema y así tener una visión más amplia de estos instrumentos financieros.

             Como comentaba, los warrants son unos instrumentos financieros derivados que da al comprador el derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en una fecha futura previamente fijada. Concretamente, los warrants los vamos a incluir en la categoría de opciones. 

Los warrants pueden ser de compra (call warrant) o de venta (put warrant). Los warrants dan al poseedor la posibilidad de efectuar o no la transacción asociada (compra o venta) y a la otra parte la obligación de efectuarla. La ejecución de la transacción se denomina “ejercer el warrant” y se efectuará tres días después del vencimiento.

Los warrants se utilizan para cubrir los riesgos de movimeintos adversos en el precio del activo subyacente y para invertir sobre la base del apalancamiento.

Podemos distinguir entre dos tipos de warrants: el warrant europeo sólo permite el ejercicio en el momento de vencimiento del contrato, mientras que el warrant de tipo americano permite el ejercicio en cualquier momento hasta el vencimiento del contrato. 

Componentes del warrant

Son valores que se agrupan en emisiones realizadas por una entidad y se representan mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado organizado. 

Digamos que el warrant es una apuesta. Tú apuestas una cierta cantidad de dinero (su precio) a que el valor del activo subyacente sobrepasa cierto límite (strike) antes de la fecha de vencimiento, o bien baja de cierto límite antes de la fecha de vencimiento. Como consecuencia, al aproximarse la fecha de vencimiento pueden ocurrir dos cosas: si la tendencia es positiva los warrants serán muy codiciados y si es negativa perderán valor. 

Si se cumple que el valor sube del límite (strike) ganarás la diferencia entre el precio del subyacente y el del strike. Pero en caso contrario te arriesgas a perder todo lo que invertiste, y en algunos casos tengas que poner más dinero aún.

Características 

• Son productos derivados fáciles de contratar diseñados para inversores particulares. 

• Existen una gran cantidad de activos subyacente, por lo que el inversor tendrá a su disposición mucha variedad a la hora de contratar los warrants.

• Su liquidez está garantizada, ya que los creadores del mercado suministran esta liquidez.

• Apalancamiento que magnifica el movimiento del activo subyacente.

• Se pueden obtener ganancias o pérdidas ilimitadas.

• Su vida es limitada, entre uno y dos años.

Activos subyacentes

• Índices bursátiles nacionales e internacionales.

• Acciones nacionales y extranjeras.

• Divisas.

• Tipos de interés, obligaciones, cestas de acciones, materias primas…

Contratación

Los warrants son emitidos por distintas entidades que contratan mediante sistemas electrónicos y continuos. Se negocian en un segmento especial con características ajustadas y requerimientos específicos para este producto. Su contratación se rige por las normas generales aplicadas a las rentas variables con estas características:

• Inexistencia de subastas de apertura y cierre, manteniéndose las subastas de volatilidad.

• La vigencia de las órdenes se limita a la sesión en curso.

• El precio de cierre se tomará en consideración  de las mejores posiciones de compra y de venta existentes en el mercado al final de la sesión.

• Incorporación del especialista de warrants que contribuye a fomentar la liquidez y favorece el proceso de formación de precios.

• La contratación de bloques se efectúa con condiciones especiales de precio e importe mínimo.

• Previsión de interrupción de la negociación de warrants por motivos que afecten a los activos subyacentes.

            Con esto último concluyo mis posts durante una temporada, pero estad al tanto de mi blog, porque quiero retomarlo de nuevo el trabajo cuando acaben los exámenes. Desde aquí quiero dar las gracias a todos aquellos que se han interesado por mi blog, que aunque habéis sido pocos, espero que os haya servido de mucho y os haya aclarado muchas dudas. 

Muchas Gracias a todos, hasta la próxima. 

Swaps

 

Los SwapS

Continuando en la línea del último post, en éste vamos a tratar un tema muy ligado a los derivados financieros, que son los Swap, un tipo concreto de derivados. Los swaps son contratos mediante los cuales dos partes se comprometen en un fututo a intercambiar cantidades de dinero durante un periodo dado. 

Un swap está compuesto de dos partes: el compromiso de cobro de dinero a futuro y el compromiso de pago de dinero a futuro.

Como cualquier contrato financiero, un swap debe tener un valor económico. Su valor reflejará en cualquier momento del tiempo la cantidad a pagar o recibir para entrar o salir del contrato.

Los swaps se utilizan para:

 

-       Reducir las variaciones de las monedas y los tipos de interés.

-       Reducir el riesgo de crédito.

-       Reducir los riesgos de liquidez.

-  Reestructurar portafolios (combinaciones de activos financieros poseídos por una misma persona).

Su principal ventaja es que a algunos agentes les permite acceder a determinadas divisas y tipos de interés en condiciones ventajosas.

Son instrumentos OTC (Over The Counter), pero siempre incurren en cierto riesgo. Sirven para administrar el riesgo sobre el crédito a través de la medición y determinación del precio de cada uno de los subyacentes.

Para hallar el valor de un swap debemos valorar los compromisos de los flujos futuros de cobro y de pago. Para ello, usaremos la técnica del arbitraje que consiste en replicar los flujos del swap mediante instrumentos simples de forma que la agregación de la valoración de estos instrumentos será el valor económico del compromiso en su conjunto.

            Las personas o instituciones que se encargan de su expedición son:

-       Los intermediarios del mercado cambiario, que es en el que se da el intercambio de divisas.

-       Los corredores miembros de las cámaras de compensación de las bolsas de futuros y opciones del exterior.

-       Las entidades financieras del exterior.

Tipos de Swaps

• Swaps sobre tasas de interés (IRS): son los más habituales. Son permutas financieras en las que se intercambian obligaciones de pago, correspondientes a préstamos diferentes y referidos a un determinado valor nominal de una misma moneda. Se suelen intercambiar intereses fijos por variables, aunque también se pueden intercambiar intereses variables sobre dos bases de referencia distinta.

• Swaps de divisas: es un acuerdo entre dos agentes económicos para intercambiar dos flujos de intereses nominados en diferente moneda y al vencimiento del contrato, el principal de la operación. El nominal sobre el que se paga el tipo de interés fijo y el nominal sobre el que se paga el interés variable tienen que ser dos monedas distintas.

• Swap de materias primas: están diseñados para eliminar el riesgo sobre el precio que corren las empresas productoras de materias primas y así abaratar los costes de financiación.

• Swap de índices bursátiles: permiten el intercambio del rendimiento en el mercado de dinero por el rendimiento del mercado bursátil.

•  Swap sobre tipo de cambio: con este contrato una parte se compromete a liquidar los intereses sobre cierta cantidad del principal en una divisa y la otra recibe intereses sobre cierta cantidad del principal en otra divisa,

• Swap crediticio: sirve para administrar el riesgo sobre el crédito a través de la medición y determinación del precio de cada uno de los subyacentes.  

A continuación adjunto una seria de vídeos que nos explican aún más lo que son los Swaps:

 

Los Derivados Financieros

Los Derivados Financieros

Para continuar con nuestros post financieros ahora vamos a tratar el tema de los derivados financieros, que es un producto financiero cuyo valor de cotización se basa en el precio de otro activo (activo subyacente), de ahí su nombre. Son un tipo de activos financieros que se encuentran dentro del mercado de valores. Existen gran cantidad de activos subyacentes: acciones, valores de renta fija y variable, índices bursátiles, bonos de deuda privada, índices macroeconómicos, tipos de interés, materias primas…

Sus principales características son:

-       Al estar ligados los derivados financieros a los activos subyacentes, su valor cambiará en respuesta a una variación del subyacente.

-       Requiere una inversión inicial neta muy pequeña respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado. Lo que permite mayores ganancias o pérdidas.

-       Se liquidarán siempre en una fecha futura.

-       Pueden cotizarse en mercados organizados (Bolsa) o no organizados como los OTC (Over the Counter).

-       Pueden o no referirse a productos financieros, ya que algunos se refieren a materias primas. Las más comunes son los metales preciosos (oro, plata…) y los productos agrícolas y ganaderos (arroz, trigo, leche…).

Estos tipos de activos a priori son muy interesantes, porque nos permiten jugar con el valor futuro de los activos subyacentes sin hacer un gran desembolso, pero recordemos que es igual de fácil ganar o perder ya que tienen un gran riesgo debido a su carácter especulativo.

En España los derivados financieros se encuentran regulados por el MEFF (Mercado Español de Futuros Financieros). El MEEF de Renta Variable se encuentra en Madrid y el de Renta Fija en Barcelona. Este organismo se encarga de regular y gestionar la compra-venta de derivados financieros.

Los derivados financieros pueden ser de dos tipos: Opciones y Futuros. Y las diferencias entre ellos son:

•  En los Futuros no se paga nada en el momento de su contratación.

• La contratación de una Opción supone el pago de una prima.

• El riesgo de los Futuros es muy alto, ya que contraemos una obligación, y las pérdidas pueden ser iguales a las ganancias.

• En el caso de las Opciones en vez de fijar una obligación, adquirimos un derecho con una pérdida limitada al valor de la prima y unos beneficios ilimitados.

LOS FUTUROS

El Futuro es un compromiso entre dos partes por el cual en una fecha futura una de las partes se compromete a comprar algo y la otra a venderlo, no realizándose ninguna transacción en el momento de la contratación.

Los Futuros como todo tienen “pros” y “contras”. Como ventaja no se produce un desembolso inicial, pero su desventaja es que la pérdida no está limitada ya que el precio de la transacción será el pactado en la firma del contrato y no el del momento del vencimiento.

Existen dos tipos de futuros:

-       Divisas: compromisos de comprar o vender una determinada divisa a un determinado tipo de cambio.

-       Tipo de interés: compromiso de tomar o dar prestado a un determinado tipo de interés.

-       Materias Primas: compromiso de comprar o vender una determinada cantidad de materia prima a un precio determinado en un momento futuro.

      En Youtube, el canal de AbcBolsa nos ofrece una serie de videos en los que nos explican de arriba a abajo lo que son los Futuros finacieros. A continuación os muestro toda la serie de videos por si quereis saber un poco más sobre este tema tan interesante.

LAS OPCIONES

Como antes hemos dicho, una Opción en un derecho a comprar o vender algo en el futuro a un precio pactado y a diferencia de los Futuros, en las Opciones se realiza una transacción en el momento de su contratación en concepto de prima. El riesgo que el comprador corre va a ser igual al de la prima pactada, pero podrá tener unos beneficios ilimitados.

La principal clasificación de Opciones distingue entre:

-       Europeas: son las que podemos ejercitar sólo en su fecha de vencimiento.

-       Americanas: las podemos ejercitar en cualquier momento entre su fecha de contratación y la de vencimiento.

Otra clasificación viene dada en función del derecho que otorgan a comprar o vender algo:

 

-       Opción Call u Opción de compra: otorgan en derecho de compra a sus titulares.

-       Opción Put u Opción de venta: otorgan a su titular el derecho de venta de un determinado activo en el momento del vencimiento.

En conclusión, los derivados financieros son un tipo de activos que fundamentan su valor en el futuro de otro, dependiendo su riesgo de si elegimos entre Opciones y Futuros.

Sistemas de Información de Mercados Financieros: Infobolsa, Reuters y Boolberg

Sistemas de Información de Mercados Financieros

En nuestro nuevo post vamos a tratar el tema de los Sistemas de Información de Mercados Financieros, que son herramientas que van unidas a las nuevas tecnologías como Internet, televisión… y nos aportan información sobre las finanzas desde cualquier parte del mundo a cualquier hora del día.

            Dentro de ellos, podemos destacar a Infobolsa, Reuters y Bloomberg, que son tres de los sistemas de información más conocidos y utilizados del mundo. Estas tres compañías nos aportan información sobre el sistema financiero en diferente medida, ya que por ejemplo Reuters pasó a ser una agencia de noticias que trata muchos más temas aparte de los financieros. En cambio Bloomberg e Infobolsa, se centran más en la materia económica.

            Como sabemos, un mercado financiero es un mecanismo que permite interactuar a los agentes económicos intercambiando activos financieros. Estos mercados se encuentran determinados por la oferta y la demanda. 

Sus funciones principales son:

• Establecer mecanismos para facilitar el contacto entre los agentes.

• Fijar los precios de los productos debido a la oferta y la demanda.

• Reducir los costes de los intermediarios.

INFOBOLSA

             

            Se trata de un portal de referencia dirigido a los inversores particulares que muestra desde sus páginas toda la información bursátil, financiera y económica. Es un proveedor de servicios de información financiera global que desarrolla su principal actividad en España, Alemania y Portugal.

Esta compañía fue fundada en 1990 y gestiona y distribuye información en tiempo real de mercados de renta variable nacional e internacional, renta fija, derivados, mercado de capitales y commodities, así como muchas otras noticias financieras.

Además contiene herramientas para el análisis e informes de compañías y expertos. Esta página nos muestra todos los índices internacionales más importantes: IBEX 35, EUROSTOXX, Londres, Dax Xetra, Dow Jones, NASQAD 100…

En conclusión, nos encontramos ante una de los portales más completos sobre información financiera, tanto a nivel nacional como internacional.

REUTERS

Reuters Group Limited en realidad es conocido simplemente como Reuters, que se trata de una de las mayores agencias internacionales de noticias. Su origen es británico y suministra información a medios de comunicación y mercados financieros. 

Se encuentra presente en 94 países y nos aporta información en más de 20 lenguas, incluido el castellano. Su sede central está en Londres, aunque como cualquier compañía de estas características tiene sedes repartidas a lo largo y ancho de los cinco continentes.

Su principal tarea es la de suministrar información sobre los mercados financieros, como las cotizaciones de las empresas o los índices nacionales e internacionales. Además de todo esto también incluye noticias políticas, deportivas y de negocios.

BLOOMBERG

Bloomberg Limited Partnership es una compañía estadounidense que proporciona software financiero, datos y noticias. En la actualidad es de las mayores compañías en su sector, y continuamente está rivalizando con Reuters, al ser una herramienta similar.

 

Fue fundada por el actual alcalde de Nueva York, Michael Bloomberg. Proporciona software de análisis y plataformas de comercio de capital, servicio de datos y noticias para empresas financieras, y organizaciones a través de Bloomberg Terminal, su principal producto.

Además ha creado un servicio mundial de noticas a través de radio, televisión, Internet y publicaciones impresas (compró la revista Bussinessweek).